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A股投资为竞争优势

发布日期:2019-04-01  来源:admin
 
  虽然一部分私募开始“尝鲜”海外市场,但“出海”之旅却并不如想象中那么顺利,出海私募首先就需要了解海外市场的游戏规则。同时,无论从监管环境还是从业环境而言,他们需要考虑的是需要回到A股,保留自身的传统优势,还是去与海外机构进行直接竞争。
  吴珊表示,私募出海募资方面存在较多挑战。“境内大型私募在策略开发、风控等方面已经成体系了,但在海外首先就会遇到募资的难题。因为两个地方的募资环境是不一样的,海外募资更多时候是以直销的形式,在中国境内时可以通过券商、第三方渠道等方式完成募资,但是海外是需要一家家机构去跑,而去敲这些机构的门是有挑战的。即便是一些拥有十年历史业绩的内地老牌私募也会遇到这些问题。”
  什么样私募有望在海外募资成功?吴珊表示,募资还是要回归本源。“就是你产品的定位是什么,这取决于你卖不卖的出去,比如你定位回撤比较小,有一个系统化方式的投资策略,大部分机构都不太喜欢太大的波动和回撤。策略上是有优势的,另外如果基金经理本身是有海外背景的,去跟海外机构对接时是不会有语言、背景障碍的,这样也能更好地与海外机构更好沟通以及获得认可。”
  吴珊认为私募出海同样需要积累。“要积累自身的业绩和规模,这是很关键的。要让投资人知道他、熟悉他。也需要积累不断的品牌,按照机构化的模式运作。”
  当前,随着MSCI调高A股的纳入因子,富时罗素决定纳入A股,海外资金投资中国的意愿更加强烈。因此服务海外机构是内地私募在海外获得资金的一个重要渠道。深港通、沪港通给这些内地私募提供通道,使它们可以交易A股市场。这些私募的产品定位是与境内产品拥有相同策略的美元基金。
  “我们到海外的时候就会思考,哪个市场具有价值投资的机会。答案是A股市场。我出了海还是投中国,因为国内的市场目前最便宜。”陈家祥说。
  在不少机构人士看来,A股市场交易机制不同于海外市场,对于一些海外资金而言,在A股市场“摸爬滚打”多年的私募在他们配置A股时是一个不错的选择,而这同样也是出海私募获得海外资金认可的途径。
  因此,一市场人士就给私募出海指出了三条路径:“如果你的资金量不大,建议找一个全方位服务你的券商开一个户,基本你要做的事情都能在这个户口里解决;如果你的策略跑得不错且资金体量达到一定级别,可以找一个平台性的供应商,他们可以帮你解决后台的问题,无‘后顾之忧’之后再向其他投资者进行募资;如果‘出海’之后,在香港市场越做越好,可以向公募基金方向发展,拿到公募牌照时机成熟之后就可以发ETF或是用自己的策略再做一些公募基金。”
  在当前不少外资私募进入内地之际,一些老牌的内地私募往往也胸怀“国际化”梦想。但就整体规模而言,当前的私募出海仍然只是少数私募的“尝鲜”之举。